3月16 日国务院金融稳定发展委员会召开专题会议(简称“会议”)。此次会议召开旨在提升资本市场信心，避免出现负反馈风险，政策发力有望持续，主要内容包括：1)货币政策主动应对，我们预计稳信贷政策有望持续;2)防范化解地产领域风险，利于存量风险有序出清;3)证监会将进一步助力投融资体系良性循环，并推动高水平对外开放、构建与国际接轨健康新生态，我们认为市场短期波动不改长期健康发展趋势。政策发力+业绩催化+估值低位稳健，建议把握优质银行股回调后的加配机遇。券商作为资本市场核心参与者也将优先受益，推荐基本面稳健且具备估值优势公司。

货币政策主动应对，信贷增长有望恢复

会议要求“货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长”，说明为完成全年5.5%左右的经济增速目标，后续更多稳增长宽松政策有望持续发力，有望支撑银行贷款投放的可持续增长，我们预计3 月信贷增速或较2 月有所恢复。银保监会提及促进中小微企业融资增量、扩面、降价，服务好“专精特新”企业，小微、科创企业等实体经济领域仍为信贷支持重点。地产因城施策有望刺激按揭贷款增长、财政靠前发力有望推动基建等相关融资增长，二者均有望成为稳信贷抓手。同时，降准等总量型货币政策也有望实施，以呵护市场流动性。

防范化解地产领域风险，利于存量风险出清

针对房地产领域，会议要求要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。会议同时提出审慎出台收缩性政策，我们预计后续地产政策基调有望保持稳中偏松基调。银保监会同时提及鼓励机构稳妥有序开展并购贷款，并购贷款的有序投放有助于存量风险的有序化解，有助于银行资产质量的稳定。政策发力+业绩催化+估值低位稳健，看好银行板块回调后的加配机会，个股推荐招商银行、平安银行、兴业银行、宁波银行、张家港行、苏农银行。

短期波动不改长期健康趋势，投融资良性循环构筑基础当前资本市场平稳运行具有坚实基础，短期波动不改长期健康发展趋势。融资端，证监会将扎实推进全面注册制，有助于更多优秀企业获得资本市场支持，并通过业绩反馈与市场形成正向循环。投资端，金稳会欢迎长期资金入市，证监会明确将做好制度安排，将更好发挥资本市场“压舱石”作用。对外开放角度，证监会维护香港市场稳定发展，积极就中美审计监管合作达成协议，将进一步推动高水平对外开放，构建与国际接轨的健康新生态。券商是资本市场核心参与者，也将优先受益。个股推荐基本面稳健且具备估值优势的公司，如中信证券、中金公司(H)、国泰君安、广发证券、东方财富。

风险提示：经济下行持续时间超预期，资产质量恶化超预期，政策风险，市场波动风险。